Le aspettative sul margine lordo del secondo trimestre sono troppo elevate per alcune aziende calzaturiere? Forse.
Le aziende Softline stanno gestendo i propri inventario bene, ha detto l’analista di UBS Jay Sole. Dopo aver analizzato l’industria inventario livelli al termine della stagione degli utili del primo trimestre, l’analista di UBS ha concluso che la crescita delle scorte è “più o meno in linea con la crescita delle vendite”. La buona notizia è che quando i livelli delle scorte sono in linea con la domanda, il risultato è un rischio limitato di attività di ribasso incrementale. Ciò si traduce in un aumento dei livelli di inventario del 5% e in una crescita prevista delle vendite del secondo trimestre del 4,9%.
E ritiene che le stime del margine lordo del secondo trimestre di Wall Street riflettano in gran parte questa dinamica. Nel complesso, gli analisti prevedono un’espansione del margine lordo di 70 punti base anno su anno per il settore delle linee morbide. Ma la domanda dei consumatori è la grande variabile che incide sul margine lordo delle aziende, ha osservato Sole. E mentre le intenzioni di spesa degli Stati Uniti appaiono solide, il panorama geopolitico rimane incerto.
Detto questo, ritiene che alcune aziende se la cavino meglio di altre. Si aspetta il genitore Ugg e Hoka Deckers Outdoor Corp. E Fienile di avvio trovarsi in una posizione migliore rispetto ad alcuni dei loro coetanei. Questo perché hanno uno spread favorevole tra vendite e inventario rettificato e anche, cosa ancora più importante, una prospettiva percentuale di margine lordo degli analisti relativamente bassa per il secondo trimestre. Le basse aspettative forniscono qualche rischio al rialzo in questo Deckers e Boot probabilmente non mancheranno le aspettative di margine lordo di Wall Street.
Gli estremi sono le aziende che hanno situazioni di inventario relativamente peggiori e le aspettative di margine lordo degli analisti sono già relativamente elevate. Ciò pone le basi per un probabile mancato raggiungimento del consenso sulle aspettative di margine lordo. L’azienda più a rischio lo è Steven Madden Ltd.principalmente a causa degli elevati livelli di scorte rispetto al primo trimestre derivanti dall’acquisizione di Kurt Geiger. La Geiger con sede a Londra potrebbe vedere un calo delle vendite a causa di una riduzione della spesa da parte dei consumatori nel Regno Unito. Madden ha acquisito Kurt Geiger lo scorso anno per 360 milioni di dollari. Inoltre, i rivenditori che vendono scarpe in questo settore includono Dillard’s Inc. e Macy’s Inc.
Aziende che hanno livelli di inventario relativamente migliori e secondo trimestre degli analisti margini lordi che sono relativamente elevati includono On Holding, la società madre di Jimmy Choo Capri Holdings Ltd., la società madre di Vans e Timberland VF Corp., la società madre di DSW Designer Brands Inc. e Under Armour.
Ha detto Sole Crocs E Birkenstock hanno la peggiore posizione di inventario, ma non sono ad alto rischio come Madden perché le aspettative di margine lordo del secondo trimestre di Wall Street sono già relativamente basse. Lululemon, che include anche calzature nel suo mix di assortimento, presenta anche un profilo di rischio.
