Presidente degli Stati Uniti Donald Trump sta già progettando di nuovo tariffe per sostituire quelli che la Corte Suprema degli Stati Uniti ha annullato venerdì.
Lo ha stabilito la sentenza della Corte Suprema di venerdì Trump ha oltrepassato la sua autorità imporre dazi a due cifre pone le basi per un’altra fase di incertezza per le aziende calzaturiere. E, come previsto, Trump ha rapidamente reagito con l’intenzione di firmare un ordine esecutivo che imporrebbe una tariffa globale del 10%.
La grande differenza rispetto a tariffe reciproche cancellato ai sensi dell’IEEPA (International Emergency Economic Powers Act) è quello nuovo ai sensi della Sezione 122 del Commercio La legge del 1974 è valida solo per 150 giorni. Prende il nome da una disposizione dell’art commercio legge che consente a Trump di imporre dazi fino al 15% per correggere i deficit commerciali statunitensi “ampi e gravi”. IL tariffe potrebbe continuare dopo 150 giorni, ma solo se approvato dal Congresso.
Trump ha detto venerdì che le nuove tariffe potrebbero entrare in vigore “tra tre giorni”, dicendo ai giornalisti che sta anche valutando Sezione 301 del Trade Act del 1974, che consente al rappresentante commerciale statunitense di imporre dazi aggiuntivi sulle importazioni cinesi a causa di pratiche commerciali sleali. I compiti ai sensi della Sezione 301 durano quattro anni, ma potrebbero essere prorogati indefinitamente su richiesta ogni quattro anni.
Corey Tarlowe, analista di vendita al dettaglio di Jefferies, ha affermato che la buona notizia della sentenza della Corte Suprema è che rende “le future azioni tariffarie più ristrette, lente e legalmente vincolate”.
Il collega di Tarlowe, Randal Konik, vede la sentenza come un “chiaro positivo” per le aziende di consumo voluttuario che hanno un’elevata esposizione alle importazioni. Ha detto che la sentenza è vantaggiosa per Nikele cui previsioni per l’anno fiscale 2026 includevano un ostacolo sui costi di 1,5 miliardi di dollari, o 320 punti base di pressione sui margini lordi, che ora diventa un ostacolo sui margini. Un’altra azienda calzaturiera che beneficia della sentenza è Birkenstockche ha dovuto affrontare un ostacolo di 100 punti base sia sul margine lordo che sui margini dell’EBITDA rettificato (utili prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti), che ora si trasforma in un vento favorevole che guida il margine al rialzo e una potenziale sovraperformance rispetto alle indicazioni attuali.
Konik ha anche affermato che ciò invalida “le tariffe del 25% Canada/Messico, le tariffe dal 10% al 145% in Cina e il più ampio regime tariffario ‘reciproco’”, anche se solleva nuove domande sui rimedi, come se le aziende avranno diritto al rimborso dei dazi già pagati.
Ha detto Tom Nikic di Needham Steve Madden trarrà vantaggio anche dalla sentenza della Corte Suprema. Sebbene l’azienda calzaturiera abbia una forte esposizione alle tariffe, la sua attività di marchio del distributore presso i discount di massa Walmart e Target ha sollevato preoccupazione prima della decisione della Corte Suprema secondo cui i beni a basso margine non rendevano più conveniente per i rivenditori investire nelle categorie di prodotti. L’attività del marchio del distributore di Madden è stato stimato in calo del 20% nel 2025.
Bob Mullaney, CEO di RG Barry, ha affermato che, sebbene la decisione della Corte Suprema sia significativa, non “fornisce chiarezza su ciò che verrà dopo”.
Un aspetto della decisione della Corte Suprema che non è stato affrontato è stata la mancanza di indicazioni o decisioni sui rimborsi per i dazi già pagati dagli importatori americani. Il giudice della Corte Suprema Brett Kavanaugh, nel suo dissenso, ha definito il processo di emissione dei rimborsi – ritenuti nell’ordine dei miliardi – pagati dagli importatori un “pasticcio”, sottolineando anche le conseguenze per il Tesoro degli Stati Uniti.
Gli economisti di Wells Fargo Securities hanno osservato che, poiché la sentenza non attiva rimborsi automatici, gli importatori devono perseguire i rimborsi individualmente attraverso processi di reclamo stabiliti.
“Circa 264 miliardi di dollari di entrate tariffarie sono state raccolte l’anno scorso, e stimiamo che circa la metà – circa 130 miliardi di dollari – siano state raccolte nell’ambito dell’IEEPA”, hanno osservato gli economisti, aggiungendo che mentre il totale reale potrebbe essere leggermente più alto una volta incluse le riscossioni di gennaio e febbraio, i “rimborsi saranno gestiti caso per caso, il che significa che è probabile che non tutte le entrate tariffarie dell’IEEPA vengano restituite”.
Un’altra preoccupazione è la convinzione degli economisti che eventuali rimborsi arriveranno gradualmente, con un effetto graduale, nel corso di mesi e forse anni, e probabilmente consegnati direttamente agli importatori che originariamente pagavano le tariffe.
“Non è chiaro se verranno emessi i rimborsi o come si svilupperà la politica. Ciò di cui le aziende hanno più bisogno è stabilità e prevedibilità”, ha affermato Mullaney.
Rick Helfenbein, consulente indipendente ed ex presidente, presidente e amministratore delegato dell’American Apparel and Footwear Association (AAFA), si aspetta che gli accordi commerciali stipulati nell’ambito dell’IEEPA rimarranno in vigore, anche se l’effettiva percentuale della tariffa potrebbe cambiare.
“I rimborsi saranno un processo piuttosto interessante, data la separazione tra il ruolo di importatori, rivenditori e consumatori. Difficile dire chi riceverà il rimborso ma, alla fine, aspettatevi che i prezzi all’ingrosso possano scendere e questo da solo dovrebbe avere un effetto positivo sull’economia nazionale e sulla salute della comunità al dettaglio”, ha detto Helfenbein.
L’attuale presidente e amministratore delegato dell’AAFA Steve Lamar ha dichiarato: “Siamo fiduciosi nella capacità del Customs and Border Protection (CBP) di muoversi rapidamente e fornire indicazioni chiare alle imprese americane su come ottenere rimborsi per le tariffe che sono state riscosse illegalmente. Il processo di rimborso completamente elettronico e recentemente modernizzato del CBP dovrebbe aiutare ad accelerare questo sforzo. “
Lamar ha inoltre esortato l’amministrazione Trump a collaborare con il Congresso e con “l’intera gamma di stakeholder” che rappresentano le imprese americane quando prendono in considerazione eventuali future azioni tariffarie, chiedendo il ripristino di una politica commerciale prevedibile e affidabile in conformità con lo stato di diritto su cui l’industria dell’abbigliamento e delle calzature può fare affidamento per “temperare il già pesante onere tariffario che grava sul nostro settore”.
